GIV2022泽平宏观任泽平：当下不投新能源，就像20年前不买房

2022年12月16 —17日，由合肥市人民政府和中国电动汽车百人会联合主办的2022全球智能汽车产业峰会在安徽合肥举行，由安徽省发改委指导本届论坛围绕智能汽车发展的全球新变革与新战略主题，设置了五场主题论坛和两场闭门会议，与行业组织，高校，龙头企业代表共同探讨中国智能汽车发展新路径

其中，在12月17日举行的投资者论坛上，著名经济学家，泽平宏观创始人任泽平发表了精彩演讲。以下为现场演讲实录:

各位来宾，女士们，先生们，大家好，我是任泽平岁末年初，展望未来一年，2023年中国在世界的经济形势会发生哪些变化房地产，资本市场，新能源，新基建会带来哪些机遇和挑战

今年年底今年年初，我想展望一下2023年的经济形势，房地产，资本市场形势以及新能源，新基建的行业前景在过去的一年里，发生了很多事情，比如美联储的强势加息，全球资本市场的调整，房地产市场的调整，包括防疫政策的优化等等在过去的一年里，我一直在呼吁经济活动和生育的自由化

我就讲四个方面第一，世界经济形势，第二，中国的经济形势，第三，房地产市场的前景，第四，新能源

一.世界经济形势

过去的一年，世界经济非常动荡到2023年，世界经济形势将更加严峻总的来说，2023年，我们可能会面临新一轮的全球经济衰退为什么主要有几个原因在过去的一年中，美联储大幅加息，一年七次，四次加息75个基点，这也是历史上最激烈的加息之一这次加息不仅伤害了全球经济，也给美国经济造成了伤害美国经济已经放缓，过高的利率抑制了经济活动最近，美国的住房销售和消费开始放缓据预测，到2023年，美国经济可能会进入衰退状态还有欧洲，压力更大，经济现在已经率先衰退除了资本外流，还有俄乌冲突导致能源成本上升的原因因为能源成本高，不仅是资本，欧洲的资本和产业都面临着移民的压力，衰退压力明显

不仅是美欧经济体，现在我们可以看到一些新兴经济体的经济增速也开始放缓韩国和越南的出口也在放缓欧美经济放缓导致近几个月中国出口大幅下滑，从9月到10月，尤其是11月11月份，中国出口增速降至负8.0如果明年以美国和欧洲为代表的全球经济陷入衰退，那么明年中国的出口压力可能会比较大另一方面，明年中国扩大内需可能是政策的共识，也是一个发力点希望大家关注一下

这是关于世界经济的明年，世界经济可能进入以美国和欧洲为代表的衰退坏消息是，这给中国的出口带来了压力好消息是，美元指数下跌，美联储加息放缓，带来人民币贬值放缓，资本外流压力减轻这是告诉你关于中国经济的第二部分

第二，中国的经济形势

明年的中国经济，如果能在稳定楼市，优化疫情控制，包括扩大内需，财政货币政策发力等方面取得一定成效，可能会度过一季度的调整期，二季度后可能会逐步复苏从最新公布的数据来看，中国目前的经济不容乐观，消费，房地产销售，房地产投资，出口都是负增长可是物极必反，物极必反以前对中国经济和资本市场的压制主要是四个因素，现在在边际改善

四个因素的边际改善，具体是哪些1.美联储加息开始放缓，2.房地产政策拐点开始出现，3.优化疫情防控，4.推动一揽子经济复苏计划，扩大内需现在可能是中国经济的低点，明年中国经济可能会在二季度以后逐渐走出低谷为什么这么说

过去几个月，美联储强势加息，美元过于强势，导致大量资金外流，a股和港股暴跌现在另一方面，因为美国经济开始放缓，美国的通货膨胀开始下降，导致美联储加息的宽松，美元指数或者强势美元进入强弩之末大量资本开始从美国回流到港股，中国和mainland China的a股可以看出，第一个是美联储加息放缓，强势美元是强弩之末，这对中国是显著的方向性优势此外，我们优化了对该流行病的预防和控制，并开始全面放开经济活动根据国际经验，疫情控制优化后可能需要一个季度左右完成调整过程换句话说，从现在到明年一季度，我们都处在这样一个调整期有可能明年二季度以后，我们可以看到中国的线下物流，人流，经济活动恢复，明年二季度中国经济可能会有所复苏

我们可能会推出一揽子经济复苏计划来扩大内需众所周知，四季度会议提出要促进经济的全面好转前一段时间，我们也发布了未来扩大内需的重要规划明年可能会有几个扩大内需的政策，值得大家期待一是提高赤字率现在很多地方财政压力很大怎样才能稳定经济提高赤字率我们明年的财政扩张措施之一是提高赤字率，第二，明年地方专项债务规模会比今年大，第三，可以发行一些特殊的政府债券来稳定经济增长

第二个扩大内需的政策继续降息和RRR降息不排除年初RRR降息和RRR降息的政策操作未来降息和RRR降息仍值得期待，降低实体经济融资成本

扩大内需的政策也可能对新的基建，新能源领域给予更大的支持，比如东算东西西算东西，风，光，电大等等，并通过专项国债或特别国债支持基础设施建设投资

针对中小企业和居民的大规模减税计划明年可能会继续，甚至不排除发放消费券当然，可能还有一些其他的政策根据第四季度会议，这些政策组合的目的是促进经济的全面改善预计明年二季度后，中国经济有望复苏

这是关于中国的经济形势总的来说，我们将在未来推出一揽子经济复苏计划，以扩大内需经过一个季度左右的调整，中国经济可能在明年二季度走出低谷，走向复苏这是关于中国的经济形势

第三，新能源

最后，对新能源的看法中国未来最有前景，最有爆发力的行业是新能源我曾经跟你说过现在不投资新能源就像20年前不买房中国为什么大力发展新能源为什么要看好新能源行业的前景我认为有三个原因

1.这是大国竞争的制高点中国不仅仅是在积极抢占先机，可以看到美国在2022年出台新能源法案，就是要抢占科技制高点，在很多领域与中国竞争它的许多政策与中国非常接近英法出台了燃油车禁售令，中美欧现在是中国新能源的三大玩家欧美和中国都在抓住这个机会，这是大国竞争的制高点谁能抓住这场工业革命的机遇，谁就能主导未来的全球科技和经济秩序

2.抓住新能源革命带来的新一轮产业机遇在全球范围内，新能源行业在经济低迷的情况下继续呈现爆发式增长不仅在中国，在美国和欧洲，新能源的增长也很快欧洲甚至提出从2030年到2035年全面禁止销售燃油汽车国内新能源龙头比亚迪停产燃油车，燃油车迎来所谓的诺基亚时刻伴随着所有的资本和所有的技术涌入这个领域，这个领域发展迅速

以中国为例，2021年中国销售新能源汽车352万辆，增长1.6倍今年中国新能源汽车销量达到600万辆左右，再次翻番在全球经济如此低迷的情况下，一个连续多年翻番的行业，一定是趋势的力量，这就是所谓新能源带来的工业革命的力量

3.事关国家安全要注意的是，中国70%的石油是进口的，我们进口的石油70%要经过马六甲海峡石油是上一次工业革命的血液，中国的石油依存度特别高在这个逆全球化，地缘政治冲突频发的时代，我们不能把自己行业的命运交给别人中国正在大力发展新能源，光伏，风电，储能，氢能这是战略考虑，也是为了保护我们的星球中国向世界庄严承诺爱护我们的地球，并做出了碳二道路的承诺我们的承诺是在联合国大会上宣布的

未来新能源我觉得有几个方向传统三大赛道将被洗牌，新三大赛道蓄势待发哪三首传统曲目新能源汽车，锂电池，光伏风能将继续高速增长，但将面临洗牌行业的格局已经逐渐确立，行业的龙头已经站在那里，未来竞争很可能会很激烈三大行业仍在快速发展，但行业竞争格局会更加激烈，后期时间窗口会逐渐关闭这是三条传统的赛马场

三条新赛道处于爆发前夜，尚未开始大规模商用但是，它们符合行业发展的趋势和方向建议你关注他们我比较看好氢能，储能，智能驾驶智能驾驶一定是大势所趋，但我们还是需要在技术和应用场景上做出调整，包括政策这个时代迟早会到来我们可能不知道它会在哪个点爆发，但我们知道它会到来这两个给我们带来了巨大的机遇，而且一定是革命性的机遇，深刻地改变了我们的生产和生活方式

和能量储存储能也是未来的一大赛道现在大量的弃风弃光只能靠储能来解决，分布式储能未来会给我们带来很多应用场景

氢能，包括上游制氢，中游运氢，储氢和加氢，包括下游耗氢，包括燃料电池，氢化工等，场景非常丰富，储氢前景巨大，制氢也是

燃料电池，氢燃料电池能量密度更高，非常适合长距离运输在未来，锂电池驱动的新能源汽车将是城市的主要交通工具，但卡车，物流车和长途运输在未来可能会被燃料电池或氢能取代我们正处于新能源革命的黎明，我们希望我们每个人都能抓住自己的机会

这是我今天与你分享的主要观点总的来说，我们处在一个大变革，大动荡，大转型，大博弈，大调整的时代这是失望的冬天，也是希望的春天在全球经济调整和传统房地产业终结的背景下，千帆路过的沉船和病树就在万木春面前我们也看到，以新能源，新基础设施为代表的新一轮工业革命正在酝酿巨大机遇展望2023，希望我们每个人都能事业有成，把握好自己的机会

谢谢大家的聆听，谢谢！