产业链布局完整正在向产业深度迈进达到历史高水平

日前，云南云天化股份有限公司发布了2021年半年度报告报告显示，2021年上半年，公司实现营业收入309.3亿元，同比增长20.56%，归属于上市公司股东的净利润15.72亿元，达到历史最高水平

根据消息显示，云天化是具有核心资源优势的综合性大型国有控股上市公司，是以磷产业为核心的磷肥，氮肥，聚甲醛的优秀生产商主要从事化肥及现代农业，磷矿采选，精细化工，商贸物流等行业磷矿采选和聚甲醛产能居全国前列，磷复肥产能居亚洲前列

长期以来，云天化得益于自身产业链布局的优化，主营产品价格的上涨，化肥市场景气度的提升等因素，上半年业绩实现了爆发式增长相关人士表示:依托成本优势和技术优势，磷矿和磷化工产品产业链布局一体化的龙头企业有望充分受益未来，以云天化为代表的磷化工企业将继续向产业链高附加值环节延伸

产业链布局完整，正在向产业深度迈进

云天化作为磷化工龙头企业，上游原料高度自给，合成氨自给率高达95%截至目前，公司拥有磷矿产能1450万吨，其中洗选产能618万吨，浮选产能750万吨化肥总产能876万吨/年，其中碱性磷肥555万吨/年，复合肥121万吨/年，尿素200万吨/年最近几年来，管理层努力将公司打造成为矿肥结合，肥料一体化的龙头企业

为延伸产业链，云天化于2020年收购大伟氨有限公司，并与聚氟乙烯有限公司成立合资子公司同时，云天化并未通过公开发行为POM项目募集资金一方面可以高效利用磷资源和氟硅资源，打造精细磷化工和氟化工产业集群，打造高附加值产品，寻找新的利润增长点另一方面，得益于聚甲醛下游产品应用领域的扩大和国家禁止进口废塑料的政策，上半年聚甲醛平均价格为13233元/吨公司在聚甲醛领域具有领先的技术优势和生产规模优势，实现了聚甲醛产品从通用到多功能的全覆盖报告期内，POM收入同比增长60.75%

主要产品价格上涨，行业景气周期影响明显

5月，全球食品价格指数升至10年来最高水平世界各国都重视粮食安全，粮食种植面积增加，直接催生了对化肥的旺盛需求此外，结合云南限电，环保政策趋严，产能持续优化等影响，化肥行业供需结构发生明显变化，使得化肥行业延续景气周期

根据商圈价格，截至6月30日，磷酸一铵价格为3230元/吨，较年初上涨50.23%，磷酸二铵价格3350元/吨，较年初上涨35.08%因此，其磷铵分析师认为，磷酸一铵原料又在上涨，供应紧张，价格易涨难跌可以预见，磷酸一铵的价格在短期内会高企坚挺报告期内，公司磷铵收入同比增长36.36%

华创证券指出，过去一年，房价

在资金管理方面，云天化加强了对母子公司的统筹和集中管理，降低了综合资金成本，财务费用同比下降，整体资产负债结构不断优化，生产方面，生产装置长效效率不断提升，部分生产装置创下装置投产以来最佳运行新纪录各主要装置产能得到有效释放，主要产品能耗，物耗稳步下降，成本持续降低

新能源需求的激增有利于磷化工产业链

双碳目标背景下，能源结构进入加速调整期，锂电池产业链上游各环节均进入需求扩张期，包括溶质六氟磷酸锂，正极材料磷酸铁锂，原料端磷矿。

云天化作为国内最大的磷矿采选企业之一，在目前磷矿供应紧张，价格上涨的情况下，将有非常强的实力支撑现有业务的发展，为新业务的开拓提供保障目前，云天化与聚氟乙烯的合作项目中有一个年产5000吨六氟磷酸锂的项目

未来，伴随着资源结构的不断调整，化肥龙头企业的效益将进一步显现云天化是否会涉及新领域并保持强劲势头，值得市场共同关注