花旗：龙光财务稳健经营稳固，差异化竞争优势明显，维持买入评级

著名国际投行花旗发布最新研报，继续推荐买入龙光集团，目标价为16.1港元花旗指出，龙光财务稳健，城市更新具有差异化竞争优势，可以保障公司长期稳定的盈利能力，集团旗下设计，建筑，园林，装饰四大业务板块业务发展成熟，盈利模式清晰，有望成为未来新的增长点

花旗指出，龙光持续巩固稳定的现金流和良好的资本结构截至2021年6月30日，龙光净负债率下降至60.8%，现金短债比升至1.85倍，三道红线指标进一步优化，全部保持绿档上半年，龙光多元化融资渠道保持通畅，新增融资成本下降15%至4.6%，期末加权平均融资成本5.4%，债务结构不断优化，融资成本持续降低，流动性合理充裕，进一步巩固公司长期发展竞争力

花旗认为公司具有稳定的盈利能力和优厚的派息上半年，公司实现权益合约销售额约人民币736.4亿元，已完成年度销售目标51%归母核心利润约55.8亿元，同比增长4.6%，派息率为40%，公司2021年预测股息回报超11%，具有长期投资价值

花旗指出，公司城市更新业务具有差异化的竞争优势截至2021年6月30日，龙光市更新项目潜在可转化面积4626万平方米，主要位于粤港澳大湾区核心城市， 转化可持续，保障公司跨周期的长期稳定盈利能力

花旗研报并指，公司围绕城市综合服务商定位，持续实施住宅开发，城市更新，资产经营，产业链服务四轮驱动，轻重并举，提升协同发展能力和综合竞争力旗下设计，建筑，园林，装饰四大业务板块，组织架构和人才队伍完备，业务发展成熟，盈利模式清晰，有望成为新的增长点