国储投放的主要目的就是保供稳价铜价涨幅超过100%

国家储备局投入资金为铜，铝和锌市场降温

今年以来，以铜为代表的有色金属经历了最近几年来罕见的短期上涨，铜价涨幅超过100%为实现大宗商品保供稳价的目标，国家充分发挥储备市场的调节作用，7月份两次将国家储备铜，铝，锌投放市场伴随着第一批铜，铝，锌陆续结束，第二批陆续出炉，预计部分地区供应紧张局面将有所缓解，对缓解河南夏季停电，洪涝等供给侧影响将起到积极作用

国家储备是精准滴灌而不是大水漫灌。国家两次投资国家储备取得显著成效，抑制了有色金属价格过快上涨

日前，国家粮食和物资储备局国家物资储备调整中心举行今年国家储备物资铜铝锌第二次拍卖交易大厅的电子大屏幕上不停闪烁着铜铝锌产品，参与企业，交易价格等信息投标公司积极参与，成交良好，说明市场需求旺盛，铜铝锌价格水平仍处于高位，特别是中小企业原材料成本压力仍较大国家粮食和物资储备局物资储备司司长许在接受经济日报记者采访时表示今年以来，国际大宗商品价格大幅上涨并传导至中国铜，铝，锌等原材料价格上涨，给中下游企业特别是中小企业带来了巨大的资金压力和成本压力为实现保供稳价目标，国家充分发挥储备市场的调节作用，将国家储备铜，铝，锌分批投放市场日前，国家粮食和物资储备局通过网上公开招标方式，首次将2万吨铜，5万吨铝，3万吨锌投放市场日前，国家第二次投放3万吨铜，9万吨铝，5万吨锌

市场普遍认为，近期国储两次投资成效显著，抑制了有色金属价格过快上涨五矿有色副总经理李志聪，中铝国际贸易集团有限公司副总经理李光飞在接受记者采访时表示，铜，铝，锌等有色金属价格大幅上涨，给产业链上游企业带来了巨大利润，但也侵蚀了下游加工企业的利润空间，给下游加工企业带来了巨大的资金压力和生产成本压力国家储备的投入有利于促进产业链上下游企业平稳有序发展

下游加工制造企业从国家储备投资中受益最大河南恒通新材料有限公司主要生产高精度铝幕墙板，铝带，铝箔等产品，铝锭年需求量50万吨公司两次参与国家储备铝产品拍卖，第一次4100吨，第二次4500吨，有效缓解了原材料需求缺口国家储备有效引导价格合理回归，铝锭价格从每吨2万元降至1.8万元，缓解了我们企业的资金压力和生产成本压力该公司总经理李凤洲在接受记者采访时表示

值得注意的是，本轮国家储备投资属于精准滴灌而非大水漫灌为了保证精准投放，国家粮食和物资储备局对拍卖做了很多限制

铜，铝，锌等有色金属价格上涨的驱动力是全球流动性过剩，新冠肺炎疫情导致全球供需错配，以及国内铝行业产能减少，近期国内部分地方停电，河南强降雨影响等多种因素综合作用导致供应收缩在铜，铝，锌供需平衡趋紧，市场看涨情绪浓厚，通胀预期偏高的背景下，国家粮食和物资储备局及时进行了两轮投放，有效供给增加，供需矛盾明显缓解魏，天风期货研究所有色金属研究所所长

业内人士普遍认为，自新型肺炎疫情爆发以来，美国，欧洲，日本等发达经济体相继推出巨额财政刺激政策和超宽松货币政策，推高了大宗商品价格受海外疫情控制有限，智利劳工谈判等因素影响，短期内大宗商品供应中断，直接导致短期内大宗商品供需错配，叠加海运费增加，导致当地原材料短缺但国内疫情控制到位，需求先于供给恢复，导致国内铜需求反弹，成为铜价大幅上涨的动力

铝行业去产能，多地停电，河南强降雨进一步加剧供不应求预期一是在环保的硬约束下，中国电解铝行业产能的天花板已经形成，产能只会减少不会增加二是目前处于夏季用电高峰，云南，广西等地用电有限，影响电解铝生产，加剧供应紧张三是强降雨对河南铝产业链上下游影响明显

国家粮食和物资储备局先后两次投入运行，一定程度上扩大了市场有效供给，改善了供需错配的压力初步发布公告日期间，铜，铝，锌社会库存持续下降，且降幅较快国家储备的释放及时缓解了市场供应紧张的格局据统计，6月22日首次公布时，铜，铝，锌社会库存分别为26.71万吨，88.1万吨，11.1万吨，截至7月21日第二次发布时，社会库存分别为17.71万吨，80.9万吨，10.39万吨，较6月22日减少9万吨，7.2万吨，71万吨，库存降幅明显收窄

李志聪认为，未来以美联储为代表的西方央行将逐步退出宽松，非工业因素将逐步退出同时，伴随着全球疫情的控制，供需错配将逐步回归正常轨道

李光飞认为，从全年来看，国内一系列保供稳价的积极稳定政策正在与世界持续宽松

货币政策环境以及海外供需复苏错配仍将成为影响价格波动的主要共振因素伴随着国内储备库存逐步释放，叠加供应端持续修复，预计未来铜铝锌供需错配局面将显著改观，价格运行中枢有望企稳，下游企业经营压力得以改善

此次国储投放向市场释放了国储有超过之前市场预期数量的存货，会根据市场供需表现来调节投放数量的信号，增强了有效保供稳价的信心

本轮投放低于市场价格，传递出国家保供稳价的决心，有效引导市场预期与之前不同，此次分批投放，并且流出的部分货物年代久远，向市场释放了国储有超过之前市场一致预期数量的存货，会根据市场供需表现来调节投放数量的信号，增强了有效保供稳价的信心

卫来认为，本次投放的细节可圈可点首先，没有公布具体的投放总量，让市场摸不透国储的底牌，其次，没有公布具体的投放次数和每次的投放数量，而是根据价格涨跌，供需状况进行灵活调整，显得张弛有度，再次，本次投放接货的仓库分布广泛，出库效率较高，充分照顾了竞标机构的经济需求，最后，本次投放直接针对下游终端企业，且竞标价格设置合理，让下游企业充分获得投放带来的实惠

国泰君安期货有限公司产业服务研究所高级研究员季先飞认为，国储投放的主要目的就是保供稳价以铜为例，投放量虽然不大，但分布的区域较多这表明国家粮食和物资储备局通过释放多地货源，满足不同地域铜的需求，可以降低货源的运输成本不断增加的投放量显示我国货源充足，能够满足未来的投放需要根据资料显示，国家粮食和物资储备局铜库存的最早入库日期是1986年，这就说明我国家底丰厚，多年以来累积库存较多

国家通过国储铜铝锌的投放实现保供稳价的政策目标，初步达到预期目标未来还会根据供需形势，市场预期，企业需求等方面变化，灵活适度开展市场调节，更好实现预期引导作用徐高鹏说