原料降价叠加高温影响机构看好家电行业景气度回升

近期全国多地持续高温，家电尤其是空调的销售数据出现明显好转迹象在高温加速销售数据的同时，家电行业上游的大宗原材料价格最近也在不断下降多位业内人士认为，白电，厨电行业企业业绩有望进一步修复，行业景气度有望回升从投资角度看，低估值龙头和家电行业高景气细分市场更受青睐

行业整体表现将很快得到修复。

受疫情蔓延和雨季影响，今年第二季度空调销售一度疲软但从6月中下旬开始，全国多地的高温推动了空调的销售民生家电行业分析师王刚以相关数据指出，自2022年第26周开始，空调销售数据大幅回升，当周空调线上线下销售同比增速分别高达82%和71%，两周之后，空调销量持续增长，线上销售同比增速分别达到80%和15%，线下也受益于疫情防控的改善，销售增速分别达到20%和2%

高温在推动空调等家电销售数据回暖的同时，也激发了投资者对行业的热情据Wind数据显示，6月14日—7月5日期间，家电指数快速飙升，一度涨幅超过16%此后，伴随着a股市场的整体回调，家用电器板块出现下跌，但该板块的许多成份股继续走强

在西部证券家电行业分析师吴东举看来，在高温的带动下，今年空调景气度有望回升:6月15日以来，全国多地最高气温同比明显上升，7月以后上升更明显，涉及区域更广，之前的2019年到2021年连续三年是‘凉夏’，导致前几年空调销量平平，为今年空调需求的释放提供了良好的基础，此外，2019年空调行业大打价格战，导致空调需求在短时间内明显透支经过两年左右的消化，今年空调销售有望逐步恢复健康增长

对于原材料占成本比重较高的家电行业来说，上游部分大宗原材料价格的持续下跌也为板块的基本面修复提供了重要的助推力据Wind数据显示，截至7月19日，LME铜价自6月以来跌幅超过22%，LME铝价跌幅也接近18%

东莞证券家电行业分析师魏红梅认为，近期铜价快速下跌，原材料中铜占比相对较高的空调企业有望率先受益洗衣机，冰箱，冰柜等白电相关企业的成本压力也有望得到一定程度的缓解目前白电板块估值仍低于过去一年的平均水平，估值相对合理，性价比高于其他电子板块上游原材料价格下行，行业未来将迎来整体业绩修复建议积极关注行业拐点

关注低估值龙头

中国证券报记者梳理发现，近期政策层面也为家电板块的后市提供了助力7月13日召开的国务院常务会议明确，要采取更多措施扩大消费，加快释放绿色智能家电消费潜力财新证券发布报告指出，可选消费需求回暖对稳定经济意义重大在汽车景气度明显回升后，三季度家电行业景气度值得期待

如何布局家电行业的后市，王刚认为，可以围绕三条主线一是低价值，具有全球竞争力的白电龙头，原材料价格下行有望带来业绩端修复，二是在品牌出海的大背景下，在以投影仪，扫地机为代表的优质细分领域进一步打开中长期增长空间，是三稳增长主线下与地产链条相关的投资机会

吴东举还推荐了低估值龙头和高景气板块的布局:在复苏的大背景下，下半年白厨龙头将恢复稳定增长，而龙头的一些新业务布局将贡献新的增长点目前白厨水龙头估值处于较低水平预计下半年地产销售将逐步回暖，龙头估值将迎来回归就高景气细分而言，中长期来看，自清洁扫地机产品强势，解决消费者拖地痛点，长期空间广阔渗透率的提升会促进行业的快速发展，现在是布局的好时机