2021年上半年中信基础化工分类下379家化工企业营业收入8815亿元同

每周一谈论:

2021H1盈利能力持续提升:2021年上半年中信基础化工分类下379家化工企业营业收入8815亿元，同比增长25%从细分行业来看，除农业化工下降2%外，其他细分行业均出现不同程度的增长，其中化纤等化工产品增长幅度最大，超过55%从归母净利润来看，2021年上半年归母净利润为976亿元，同比增长155%

2021H1毛利率大幅提升:2021年上半年，基础化工行业整体毛利率为24.1%，同比增长3.5%，其中化纤毛利率最高，约为28.7%，同比增长13.5%，化工原料毛利率同比增长11.1%，而橡胶及制品，塑料及制品毛利率分别下降4.5%和1.6%。

2021H1费用占比下降:2021年上半年，基础化工销售费用占比3.2%，同比下降1.5%，管理费率3.7%，同比下降0.7%，财务费用占比1.2%，同比下降0.7%。

投资建议:伴随着油价中枢逐渐上移至65—75美元左右，化工产品价格中枢上移此外，近几年国内化工龙头企业逆势扩张，不断拓展上下游产业链，丰富产品结构，国际市场份额进一步提升未来化工龙头企业业绩和估值有望稳步提升建议关注万华化工，宝丰能源，云天化等主导产业

市场评论:

板块表现:中信基础化工板块本周上涨6.7%，上证综指上涨3.4%与上证指数相比，基础化工板块同期领先3.3个百分点分板块来看，本周基础化工板块主要上涨，其中碳纤维，氟化工，纯碱，磷肥，磷化工，复合肥涨幅居前，轮胎等细分行业领跌

个股涨跌情况:本周基础化工板块领涨个股包括海油新材，宇世通，金石资源，赵信股份，湖北宜化等龙头个股包括宝莱雅，金发科技，联科科技，山东何达和广信材料

风险预警:国际油价波动风险，全球疫情反复风险，贸易政策变化风险等。