资产管理新规过渡期仅剩4个月当前银行理财市场净值化转型进入冲刺阶段

日前，记者获悉，据报道，中国银保监会银行部最近几天向6家国有银行下发定点文件，规定其理财产品的投资产品不采用摊余成本法计价，部分理财产品优先采用市值法计量。

记者要求多家银行进行核实，但该消息尚未得到明确证实。

资产管理新规过渡期仅剩4个月，当前银行理财市场净值化转型进入冲刺阶段有业内人士透露，未来银行理财产品将向长期，低收益方向发展，三个月，六个月的银行理财产品较少，一年以上的银行理财产品较多，收益率也将从4% ~ 5%下降到4%以下

在市值法下，投资者的收益将面临波动

前述关于银行理财估值方法已严格规范的消息称:中国银行业监督管理委员会银行最近几天向6家国有大银行发文，并部署相关书面安排:1过渡期结束后，可能不再存续或新开发以摊余成本计量的常规开放式理财产品，2.除严格按照现行监管要求使用摊余成本外，2021年9月1日后新增的理财产品直接和间接投资资产的公允价值应采用市值法计量，非上市企业股份以外的资产暂不允许采用成本法计价已采用成本法估值的理财产品现有资产应在2021年10月底前进行整改

记者要求多家银行进行核实，但该消息尚未得到明确证实记者注意到，新闻中提到了关于银行理财产品估值方法的两个关键词:摊余成本法和市值法这两种方法有什么区别摊余成本法是将投资资产的到期收益平均分配，每天归还利息，投资者的日收益率不变，市值法除了考虑日利息收入外，还考虑了市场波动的估值损益，投资者的日收益是变化的光大银行金融分析师周解释道

招商证券银行首席分析师廖志明分析，规范银行理财估值方法十分必要参考公募基金的做法，尽量采用市值法，回归代客户理财的本源，应该是大势所趋摊余成本中估值理财产品规模大幅增加，容易积累风险，影响银行体系稳定运行

净值的波动可能会显著增加

如果改变估值方法，会对银行的金融市场产生什么影响廖志明指出，如果完全转向市值法估值，定式理财产品除了期限可以与非标投资严格匹配外，与公募债基基本相似预计未来半年新发行产品净值波动明显加大，客户接受度存在问题，可能导致新发行的定式理财产品销售困难，导致理财规模暂时下降这可能会导致定开银行出售现有资产，影响债券市场在市值法之后，为了减少产品净值的波动，固定型理财产品将不得不降低长期债券的投资比例，优化组合久期银行资本补充债券首当其冲，因为它们的期限长，理财持股规模大其他银行持有更多长期债券，也受到影响

除了银行理财产品估值方法的变化，记者注意到，从2022年开始，银行理财估值应执行新的金融工具标准。根据这一标准，银行永续债券和二级资本债券应包括在内

目前距离资产管理新规过渡期仅剩4个月，银行理财市场净值化转型进入冲刺阶段银行业金融登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告》显示，截至2021年6月末，净值型理财产品存续规模达20.39万亿元，较年初增长17.18%，同比增长51.06%与此同时，理财业务也逐渐破局《报告》显示，2021年上半年共有1173只新发行产品跌破初始净值，占全部新发行产品总数的4.59%整体来看，破网产品结构以长期封闭为主，资产配置策略多为固定收益

资产管理新规要求银行理财产品全部改为净值，但现在产品量很大，银行整改压力很大有银行业人士表示，未来银行理财产品将向长周期，低收益方向发展，收益率也将从原来的4% ~ 5%下降到4%以下

资产管理新规过渡期即将结束，净值型理财产品占比大幅提升，部分老产品遗留问题不断得到纠正大银行走在前面积累经验，中小银行后续跟进调整未来，银行理财，公募基金将是重点，客户资源的竞争将更加激烈闫彦民说